行情回顧:上周申萬紡織服裝板塊下跌2.9%、品牌服裝子版塊下跌2.5%,均跑輸大盤。個股方面,眾和股份定增公告發(fā)布,單周漲幅居首上漲10.4%。

    　行業(yè)關注: 線下傳統(tǒng)品牌領銜5 月天貓男鞋銷售榜單前十(2014-6-20);京東店慶大促遭質(zhì)疑 部分商品618 當天提價(2014-6-20);新秀麗8500 萬美元收購戶外用品制造商Gregory Mountain Products(2014-6-19);周大福1.5 億美元收購美國鉆石珠寶商Hearts on Fire(2014-6-18)。

  　  投資策略:紡織服裝板塊經(jīng)過近兩年的調(diào)整,市場已對基本面有較充分預期,板塊相對安全,但向上動力仍顯不足。品牌服裝的調(diào)整基于行業(yè)發(fā)展的必然,是國內(nèi)服裝企業(yè)在過往模式下整體遇到瓶頸后的反思和陣痛,調(diào)整是必然,并且不會一蹴而就。相當長的時間, 板塊將不會有明顯的由基本面實質(zhì)改善帶來的整體性投資邏輯,未來更多的市場關注將在如海瀾之家等模式新穎吸引眼球品種,或者是通過自身在產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來的業(yè)績改善的品種,如加大童裝發(fā)展的森馬服飾,再者是在低基數(shù)基礎上通過經(jīng)營管理效率提高引起的經(jīng)營數(shù)據(jù)改善的企業(yè)如富安娜和羅萊家紡。總之,我們認為未來在品牌服裝板塊出現(xiàn)的機會將是趨于短期的,更多的將是基于業(yè)績改善預期引起的反彈上,具體品種推薦森馬服飾和富安娜。